数量化策略跟踪评价周报:周期板块走强,PB~ROE策略相对抗跌。数量化策略跟踪评价周报:PB-ROE继续显现理想,关注周期性行业优质蓝筹个道。

多因子行业配置策略组合收益率为-5.13%,行业方面行业景气度因子表现稳定

基本上以子选股策略跟踪:多缘子选股方面,从当期IC值来拘禁,波动率、动量以及规模三只因子表现比较好,绝对值依次为14.14%、4.60%、4.49%,风格因子的当期收益率为显示这三只因子表现较好。从当期IC值的正负号来拘禁,动量因子为正,而波动率和规模都为借助,表明前期增幅较充分及低波动的个股近期表现于好,同时市场再度注重小盘风格的个股。从接近一个月份IC均值来拘禁,低波风格强烈,而高贝塔和高杠杆因子表现良好。

打多为子选股的跟踪情况来拘禁,过去一模一样到家规模、动量以及成长三独因子表现比较好,其中规模因子对小盘,前期跌幅较充分的个股表现于好,以及高成长的股票还被市场的垂青。从即一个月份IC均值来拘禁,大盘风格、低波动、低估值的股票表现较好。上期周报中,我们提醒前期跌幅较充分之股票未来出现补涨的时机比充分,从因子的收益率及IC值来看上周依然延续在反转风格,后期可不断关注。从大小盘来拘禁,近一个月还是显示是大盘风格,但上周范围因子对小盘风格,风格是否切换仍亟需观察。

   
基于相同预期的PB-ROE选股模型跟踪:过去5日收益率也-5.31%,相较于万得全A指数超额收益率为-0.52%;过去20日收益率也-2.05%,录得超额收益率5.27%;8月,该选股策略行业分布主要汇集在房地产、钢铁、采掘和化工板块。

   
行业方面,过去相同全面钢铁、建筑材料、轻工制造、化工与计算机板块涨幅靠前,从因子收益率来拘禁,上周行动量、低波动率以及行业景气度因子收益率都为倚,动量因子和行业景气度因子出现比较生回撤;整体来拘禁,11月动量以及小波动率因子表现不完美,行业景气度因子相对平稳。

   
市场中性策略:当前IC、IF以及IH三只合约年化贴水率5日均值为-10.81%、-7.71%、-0.51%。从指数成分股选股力量来拘禁,过去5日上证50指数成分股、沪深300指数成分股以及中证500指数成分股选股的超额收益率依次为:-0.06%、0.33%、0.15%;从全市场选股力量来拘禁,过去5日净市场选股相较沪深300指数及中证500指数的超额收益率依次为:0.33%、-0.33%。基于上证50指数成分股、沪深300指数成分股以及中证500指数成分股选股并对准依据的市场中性策略过去5日收益率分别吗:-0.08%、0.09%、-0.09%;基于全市场选股,分别用IF及IC合约对冲的商海中性策略过去5日收益率分别吗:0.09%、-0.44%。

   
综上,多坐子选股方面我们建议后期关注超过跌个道,行业方面行业景气度因子表现平稳,可关注行业景气度靠前的本行。PB-ROE选股策略过去一样健全表现出色,上周录得收益率3.56%。市场中性策略方面,中证500成分股对冲IC合约表现平静,连续两圆满获得了底刚刚获益,虽然IC合约仍处于贴水状态,但现货端超额收益表现平静。

   
行业布局策略跟踪:过去5日,动量因子多空组合累计收益率也0.19%,低波动率因子多空组合累计收益率0.00%,行业景气度因子多空组合累计收益率为-0.49%。过去5日,多因子行业布局策略组合收益率也-5.13%,同期中证500指数收益率为-4.52%。8月,多因子行业布局策略推荐配置农林牧渔、建筑材料、纺织服装、公用事业及房地产。

   
多因为子选股策略跟踪:从当期IC值来拘禁,规模、动量以及成长三个因子表现于好,绝对值依次为13.87%、13.85%、6.94%,风格因子的当期收益率为展示就三独因子表现于好。从当期IC值的正负号来拘禁,规模、动量因子为负,成长因子为刚。

   
总体来拘禁,上周市面继续落趋势,各宽基指数与行业指数均录得仰仗收益,从多为子选股来拘禁,低波因子表现强势,市场呈现动量效应,从邻近一个月份来拘禁低波动与高贝塔因子表现完美;市场风格方面即还是对小盘风格;行业布局方面,工业公司经济效益上行的正业以来表现不错,同时行业呈现动量效应;市场中性方面期货合约贴水幅度较首有收窄,但IC和IF合约贴水幅度还比较生,中性策略仍呈现不美;而近年来周期板块强势,近一个月份PB-ROE选股策略超额收益比较高。

   
基于相同预期的PB-ROE选股模型跟踪:PB-ROE选股策略过去5日收益率也3.56%,相较于万得全A指数超额收益率为4.36%;过去20日收益率也7.52%,录得超额收益率9.03%。12月行业分布在采矿、房地产、钢铁及建筑装饰等板块。

    风险提示:数量化策略研究要根据历史数据,可能在模型设定偏差的高风险。

   
市场中性策略:当前IC、IF以及IH三只合约年化贴水率5日均值为-13.01%、-8.43%、0.41%。从指数成分股选股力量来拘禁,过去5日上证50指数成分股、沪深300指数成分股以及中证500指数成分股选股的超额收益率依次为:0.13%、0.26%、0.63%;从全市场选股力量来拘禁,过去5日全市场选股相较沪深300指数与中证500指数的超额收益率依次为:3.22%、-0.05%。基于上证50指数成分股、沪深300指数成分股以及中证500指数成分股选股并对基于的市场中性策略过去5日收益率分别吗:0.14%、0.15%、0.32%;基于全市场选股,分别使用IF及IC合约对冲的商海中性策略过去5日收益率分别吗:2.52%、-0.18%。

   
行业布局策略跟踪:过去5日,动量因子多空组合累计收益率为-3.66%,低波动率因子多空组合累计收益率-0.13%,行业景气度因子多空组合累计收益率也-2.82%。

   
过去5日,多因子行业布局策略组合收益率为-1.92%,同期中证500指数收益率也0.61%。12月,多因子行业布局策略推荐配置钢铁、非银金融、采掘、银行和房地产。